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1

　　---玄色

　　焦煤：

　　1、基本面：焦煤供应稳步进步，焦煤价钱资历前期着落及近期补跌之后，已趋于稳固。现在部分矿点虽有小幅累库，但举座出货已有所改善，且近期煤矿竞拍成交价多数溢价成交，缓助煤价暂稳；中性

　　2、基差：现货阛阓价1440，基差2；现货升水期货；中性

　　3、库存：钢厂库存728.5万吨，口岸库存215.5万吨，孤独焦企库存713.2万吨，总样本库存1657.2万吨，较上周增多32.5万吨；偏空

　　4、盘面：20日线朝上，价钱在20日线上方；偏多

　　5、主力捏仓：焦煤主力净空，空增；偏空

　　6、预期：多数焦企利润倒挂，加之受阶段性环保身分影响，部分企业有不同程度限产，举座产能有所下降，重复焦钢企业博弈力度不减，真金不怕火焦煤采购需求进一步放缓，现在卑劣仍有刚需补库预期，但对部分高价煤种企业多捏严慎心态，感性采购，量度短期焦煤价钱或趋稳运行。焦煤2309：1300-1350区间操作。

　　焦炭：

　　1、基本面：焦炭首轮提涨仍处舍弃状态，焦企亏空规模进一步扩大，部分焦企受利润亏空及环保策略影响，有不同程度减产，焦炭供应启动收紧，同期卑劣钢厂刚性需求仍存，且中间投契贸易商积极拿货，焦企延续降库态势；中性

　　2、基差：现货阛阓价2090，基差-30；现货贴水期货；偏空

　　3、库存：钢厂库存604.2万吨，口岸库存219.4万吨，孤独焦企库存71.7万吨，总样本库存895.3万吨，较上周增多6.8万吨；偏空

　　4、盘面：20日线朝上，价钱在20日线上方；偏多

　　5、主力捏仓：焦炭主力净空，空增；偏空

　　6、预期：钢厂开工督察高稳，日均铁水产量稳步回升，使厂内焦炭库存捏续下降，对焦炭询货采购较为积极，同期部分中间投契贸易商入市拿货，焦企出货顺畅，去库节律加速，重复焦炭资本缓助仍在，焦企看涨情怀较强，量度短期焦炭或稳中偏强运行。焦炭2309：2100-2150区间操作。

　　铁矿石：

　　1、基本面：6日口岸现货成交100.4万吨，环比飞腾2.7%，本周平均逐日成交116.6万吨，环比飞腾24.7%。本周澳洲发货量显然增多，巴西发货量小幅回升，朔方口岸到港量相通增多显然，疏港量捏续回升，口岸库存赓续保捏下降趋势，新一期公布的铁水产量基本督察中性

　　2、基差：日照港PB粉现货873，折合盘面937，09合约基差107.5；日照港巴粗现货825，折合盘面898.7，09合约基差69.2，盘面贴水偏多

　　3、库存：口岸库存12638.6万吨，环比减少74.97万吨偏多

　　4、盘面：20日均线朝上，收盘价收于20日均线之上偏多

　　5、主力捏仓：主力净多，多增偏多

　　6、预期：当下各省市针对粗钢平控并无本体性举措，但唐山市空气质料排行通顺下滑，短期环保压力较大，唐山钢企履行环保限产。宇宙多地发布高温红色预警，末端需求处于季节性淡季，经济数据显现地产端仍然比拟疲软，基建增速有镇静走弱的迹象，6月制造业PMI数据也依然偏弱运行。阛阓上对于地产端的刺激策略甚嚣尘上，东说念主民币通顺贬值也抬升了入口资本，量度短期矿价仍将督察高位悠扬。I2309：短期方式840阻力位

　　不锈钢：

　　1、基本面：现货不锈钢价钱维稳，镍矿价钱维稳，高镍铁价钱回落，300系库存赓续上升，7、8月是消费淡季，预期供需转弱。中长线产能增量较充裕。偏空

　　2、基差：不锈钢平均价钱15425，基差575，偏多

　　3、库存：期旅店单：33314，+2143，偏多

　　4、盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空

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　　5、论断：不锈钢2308：20均线以下运行，反弹抛空为主，站回20均线止损。

　　螺纹：

　　1、基本面：本周现实产量环比基本走平，总体赓续保捏同期低位，量度近期变化不大。需求方面卑劣建材成交有所好转，表不雅消费小幅反弹，但总体赓续显耀低于同期，淡季累库延续，卑劣地产数据仍督察裂缝；偏空

　　2、基差：螺纹现货价3760，基差2，现货与期货接近；中性

　　3、库存：宇宙35个主要城市库存554.96万吨，环比增多2.7%，同比减少27.9%；偏多。

　　4、盘面：价钱在20日线上方,20日线朝上；偏多

　　5、主力捏仓：螺纹主力捏仓空减；偏空

　　6、预期：日内价钱保捏悠扬走势，赓续反弹受阻但短期仍有下方买盘缓助，阛阓仍在恭候宏不雅策略预期遣散，量度短期区间悠扬为主，操作上忽视日内3670-3800区间操作。

　　热卷：

　　1、基本面：供需双减，本周现实产量小幅回落，总体供应水平赓续低于同期均值，表不雅消费环比赓续下行低于同期，卑劣出口数据保捏高位，但6月制造业PMI数据仍处收缩区间，需不雅察后续板材卑劣需求情况；偏空

　　2、基差：热卷现货价3900，基差40，现货升水期货；偏多

　　3、库存：宇宙33个主要城市库存281.4万吨，环比增多3.23%，同比增2.14%；中性

　　4、盘面：价钱在20日线上方,20日线朝上；偏多

　　5、主力捏仓：热卷主力捏仓空减；偏空。

　　6、预期：盘面价钱赓续反弹后受阻有所转弱，下方资本缓助较强，盘面督察悠扬，现实基本面供需数据欠安，量度短期赓续上行可能性不大，悠扬走势为主，忽视日内3750-3900区间操作。

　　玻璃：

　　1、基本面：玻璃坐蓐利润小幅回落但处于同期历史高位，开工率和产量显然抬升；短期中卑劣贸易商破钞前期库存为主，按需采购原片，玻璃厂库向卑劣滚动力度较弱，厂库捏续累积；偏空

　　2、基差：浮法玻璃河北沙河安全大板现货1695元/吨，FG2309收盘价为1567元/吨，基差为128元，期货贴水现货；偏多

　　3、库存：宇宙浮法玻璃企业库存5589.70万分量箱，较前一周飞腾0.28%，库存在5年均值上方运行；偏空

　　4、盘面：价钱在20日线上方运行，20日线朝上；偏多

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　　5、主力捏仓：主力捏仓净空，空减；偏空

　　6、预期：玻璃基本面偏弱，但策略端利好预期扰动仍存，短期玻璃量度悠扬运算作主。FG2309：日内1530-1590区间操作

2

　　---能化

　　PVC：

　　1、基本面：

　　供应端来看，本周样本企业产能期骗率为73.44%，环比增多5.29个百分点；电石法企业产量29.58万吨，环比减少1.05%，乙烯法企业产量10.99万吨，环比增多7.46%；乙烯法受原油价钱影响，供给压力或有增漫空间；举座上历练已告遣散供给压力转强，供给压力启动反弹。

　　需求端来看，卑劣成品企业刚需或仅缓助廉价，天然内需及房地厂策略支捏预期向好，但短期内规复空间不大；本年出口需求短期内增漫空间有限；近期出口竞品降价，压制国内报价，印度需求值得方式，或提供一定缓助。

　　资本上来看，电石法资本受兰炭提价再度转稳，但受烧碱利润影响或捏续亏空；乙烯法资本奴隶原油飞腾；偏空。

　　2、基差：07月06日，华东SG-5现货价5690元/吨，09合约基差-104元/吨，现货贴水期货。偏空。

　　3、库存：企业库存为44.28万吨，环比减少3.92%；电石法厂库为36.38万吨，环比减少4.43%；乙烯法厂库为7.90万吨，环比减少1.50%；社会库存为48.33万吨，环比减少0.63%；坐蓐厂家库存可用天数为7.30天，环比减少6.41%。偏空

　　4、盘面：MA20朝上，09合约期价收于MA20上方。偏多。

　　5、主力捏仓：主力捏仓净空，空减。中性。

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　　6、预期：降息和房地产取消限购策略预期利好商品，短期内电石资本再度转稳；下旬历练遣散，供给压力将反弹；库存破钞幅度仍有限，仍承压上行；需求端卑劣刚需仅缓助廉价，出口受竞品价钱压制，出货受阻，方式印度需求；量度价钱将在其资本近邻悠扬调遣。

　　沥青：

　　1、基本面：

　　供应端来看，本周国内石油沥青样本产能期骗率为35%，环比增多0.4个百分点；宇宙样本企业出货27.68万吨，环比减少7.36%；样本企业产量为58.8万吨，环比增多3.70%；样本企业装配历练量预估为78.62万吨，环比减少5.99%；7月排产298.4万吨，环比增多10.03%；海关稀释沥青通关问题据算计已镇静握住，但未出台明确行规，将来仍存在变数；山东部分地真金不怕火拉廉价钱；下周预期河北及华东部分真金不怕火厂复产，举座压力略有反弹。

　　需求端来看，主流需求价钱仍偏低，南北需求走势分化；6-7月间降雨天气仍将影响南边地区需求复苏，现实需求仍有较大规复空间。

　　资本上看，日度加工沥青利润为-362.13元/吨，环比增多8.36%；周度山东地真金不怕火蔓延焦化利润为964.56元/吨，环比增多73.90%；沥青与蔓延焦化利润差距扩大，转产产能增多；受原油价钱宽幅悠扬要点上移，短期内对价钱缓助转强；中性。

　　2、基差：07月06日，山东现货价3730元/吨，10合约基差164元/吨，现货升水期货。偏多。

　　3、库存：社会库存为153.7万吨，环比减少5.71%；厂内库存为101.1万吨，环比减少1.71%；偏空。

　　4、盘面：MA20偏向下，10合约期价收于MA20下方。偏空。

　　5、主力捏仓：主力捏仓净多，多减。中性。

　　6、预期：短期内朔方局部地区偏紧态势有望通过当地真金不怕火厂增多排产获得缓解，供给压力反弹，库存捏续承压；末端刚需受气温回暖有所复苏，改性和卑劣工场连续开工，但南边收雨季影响，需求规复受阻；原油减产预期下，价钱宽幅朝上悠扬，盘面缓助悠扬走稳。

　　PTA：

　　1、基本面：近期油价赓续低位悠扬。PX方面，前期装配贪图外降负仍是被阛阓消化，但部分PTA工场的原料库存仍旧偏低，存在补货备货的刚需，PXN仍然位于高位。PTA方面，装配重启和历练并存，供需变化不大，受卑劣缓助，现在暂无累库压力，但后期装配历练偏少，且新装配投产预期仍在，现货阛阓流通性充裕。聚酯及卑劣方面，负荷进一步攀升，织造端督察当下开工水平，需求端强缓助延续，聚酯工场产物库存偏低但卑劣隐形库存偏高，重复近期江浙地区用电需求井喷，阛阓记念后期高开工难以督察中性

　　2、基差：现货5640，09合约基差22，盘面贴水中性

　　3、库存：PTA工场库存4.13天，环比增多0.22天中性

　　4、盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上偏多

　　5、主力捏仓：主力净多，空翻多偏多

　　6、预期：现在末端处于淡季阶段性的配置期，PTA供需状态尚可，后期需要方式需求的捏续性。若聚酯负荷下行，PTA的累库预期将显然放大。PX装配贪图外减产带来的扰动基本平息，现在尚无进一步的利好出现，近期外资席位的动向显现阛阓投契情怀仍存，量度短期价钱回调空间有限，方式PTA装配变动以及卑劣负反应的进度。TA2309：短期方式5700阻力位

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　　MEG：

　　1、基本面：各主流工艺道路利润水平近期再度回落，产能出清经由相对镇静，3日CCF口径库存为102.8万吨，环比增多5.2万吨，新一期口岸库存显然积蓄，社会库存依旧高位督察偏空

　　2、基差：现货3905，09合约基差-79，盘面升水偏空

　　3、库存：华东地区整个库存97.03万吨，环比增多3.13万吨偏空

　　4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上中性

　　5、主力捏仓：主力净空，空减偏空

　　6、预期：传统装配负荷速即回升，同期煤制装配负荷后期也有一定的进步空间，国内供应规复正在镇静遣散中。异邦货源中近舶来品成交量也有所回升，方式后期乙二醇入口的增量。7月起乙二醇供需模样将镇静转向累库。聚酯及卑劣材干韧性仍然较强，聚酯产物库存相对可控，但产业链隐形库存偏高，阛阓担忧后期需求存在走弱可能。乙二醇全齐价钱估值处于低位，供应追想下基本面转弱预期显然，近期部分煤化工装配未必泊车，短期阛阓情怀有所好转，但宽松模样仍未调动，操作上忽视严慎追多。EG2309：短期方式4100阻力位

　　塑料

　　1.基本面：宏不雅方面5月相差口数据显现出口景气度回落，入口边缘改善但仍处于负区间，6月国内官方PMI49.0，小幅回升0.2，财新PMI50.5，略降0.4，仍位于推广区间。6月16日国常会研究激动经济规复，宏不雅经济有改善的预期。资本方面，原油近期悠扬反弹，煤价偏弱，各工艺现款流小幅波动。供应方面，开工率中性，后市历练与追想并存，好意思金盘PE偏弱，入口窗口尚未掀开，举座库存中性。需求端，农膜淡季，量度后市举座需求偏弱，卑劣平均开工率赓续回落。面前LL交割品现货价7900（-0），基本面举座中性

　　2.基差： LLDPE 2309合约基差-12，升贴水比例-0.2%，中性；

　　3.库存：PE概括库存53.7万吨（-0），偏空；

　　4.盘面： LLDPE主力合约20日均线朝上，收盘价位于20日线上，偏多；

　　5.主力捏仓：LLDPE主力捏仓净多，减多，偏多；

　　6.预期：塑料09合约站上20日均线，宏不雅预期转好，卑劣淡季，卑劣开工回落，库存中性，量度PE当天走势悠扬，L2309日内7830-8080悠扬操作

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　　PP

　　1.基本面：宏不雅方面5月相差口数据显现出口景气度回落，入口边缘改善但仍处于负区间，6月国内官方PMI49.0，小幅回升0.2，财新PMI50.5，略降0.4，仍位于推广区间。6月16日国常会研究激动经济规复，宏不雅经济有改善的预期。资本方面，原油近期悠扬反弹，煤价偏弱，各工艺现款流小幅波动。供应方面，pp举座历练率中性偏低，后市有装配连续重启，举座库存中性，好意思金盘PP偏弱，入口窗口尚未掀开。需求端，需求方面仍处于淡季，卑劣平均开工率偏弱。面前PP交割品现货价7100（+0），基本面举座中性；

　　2.基差： PP 2309合约基差20，升贴水比例0.3%，中性；

　　3.库存：PP概括库存52.9万吨（+0），偏空；

　　4.盘面： PP主力合约20日均线朝上，收盘价位于20日线上，偏多；

　　5.主力捏仓：PP主力捏仓净空，减空，偏空；

　　6.预期：PP09合约有投产压力，宏不雅预期转好，卑劣淡季，库存中性，量度PP当天走势悠扬，PP2309日内7020-7250悠扬操作

　　尿素

　　1.基本面：近期尿素盘面走势强健，阛阓现货成交氛围转好，库存大幅去化，基差强势，固定床利润回升。供需方面，近期产量，开工同比依然督察积年高位，供应端宽松。需求端，复合肥开工回落，三聚氰胺开工中性，农需有较稳显然的季节性好转，且量度仍会赓续增多，出口利润欠安，出口端数据一般，交割品现货2220（-20），基本面举座中性；

　　2.基差： UR2309合约基差389，升贴水比例17.5%，偏多；

　　3.库存：UR概括库存40.2万吨（-0），中性；

　　4.盘面： UR主力合约20日均线朝上，收盘价位于20日线上，偏多；

　　5.主力捏仓：UR主力捏仓净多，增多，偏多；

　　6.预期：尿素面前供应端宽松，基差强势，卑劣农业需求精采，出口一般，库存大幅去化，量度UR当天走势悠扬，UR2309日内1790-1880悠扬操作

　　燃料油：

　　1、基本面：资本端原油悠扬走弱，对燃油缓助偏弱；俄罗斯高硫燃油出口至亚洲预期下滑，新加坡供给压力减弱；真金不怕火厂进料需求保捏焕发，中东、南亚夏令发电需求季节性旺季；中性

　　2、基差：新加坡高硫380燃料油折盘价3237元/吨，FU2309收盘价为3160元/吨，基差为77元，期货贴水现货；偏多

　　3、库存：新加坡陡立硫燃油库存1854万桶，环比前一周减少12.75%；偏多

　　4、盘面：价钱在20日线上方运行，20日线朝上；偏多

　　5、主力捏仓：主力捏仓净多，多减；偏多

　　6、预期：原油价钱悠扬趋弱，燃油基本面闲适，短期燃油量度悠扬运算作主。FU2309：日内3080-3160区间操作

　　天胶：

　　1、基本面：国外现货企稳，国内库存增多，轮胎出口着落，基建发力，房地产阛阓缩小中性

　　2、基差：现货12250，基差-235 偏空

　　3、库存：上期所库存周环比减少，同比减少；青岛保税区库存周环比减少，同比增多偏空

　　4、盘面：20日线朝上，价钱20日线上运行偏多

　　5、主力捏仓：主力净空，空增偏空

　　6、预期：多单捏有

　　原油2308：

　　1.基本面：音信东说念主士称，石油输出洋组织(OPEC)在本月晚些时辰初度公布对来岁石油需求增长的预测时，可能保捏乐不雅概念，量度需求增长将较本年有所放缓，但仍高于平均水平；沙特阿拉伯提高了8月对亚洲客户的大部分原油售价，为通顺第二个月上调；有“小非农”之称的6月好意思国ADP私东说念主部门劳动解说令阛阓大跌眼镜，新增劳动东说念主数49.7万，是经济学家预期的两倍多，创客岁2月以来最大月增幅；中性

　　2.基差：7月6日，阿曼原油现货价为77.48好意思元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为76.50好意思元/桶，基差20.67元/桶，现货升水期货；偏多

　　3.库存：好意思国猖狂6月30日当周API原油库存减少438.2万桶，预期减少175万桶；好意思国至6月30日当周EIA库存预期减少98.3万桶，现实减少150.8万桶；库欣地区库存至6月30日当周减少40万桶，前值增多120.9万桶；截止至7月6日，上海原油期货库存为1190万桶，不变；偏多

　　4.盘面：20日均线偏上，价钱在均线上方；偏多

　　5.主力捏仓：猖狂6月27日，CFTC主力捏仓多减；猖狂6月27日，ICE主力捏仓多减；偏空；

　　6.预期：隔夜好意思国小非农ADP数据大超预期，阛阓对于好意思联储赓续加息预期大升，好意思元走强，原油短期下挫较多。供应端方面沙特赓续上调8月原油公价，进展其对原油消费的信心，音信东说念主士称OPEC对本年需求略有放缓，但仍保捏乐不雅预期，概括下原油好意思盘走出V型行情，但也进展面前阛阓情怀脆弱，投资者严慎操作。短线投资者商酌555-563区间操作，长线多单轻仓捏有。

　　甲醇2309：

　　1、基本面：日内国内甲醇阛阓进展较弱，举座交投敌视欠佳。煤价延续偏强走高，资本端缓助尚可，然后续部分装配重启预期下，甲醇供应增量预期强，但卑劣需求等裂缝，故届时甲醇基本面矛盾将赓续越过，故量度后续国内甲醇阛阓不摒除回调遣理，赓续方式期货走势等；口岸期现联动走弱，方式后续入口到港及当地烯烃名堂运行等；中性

　　2、基差：7月6日，江苏甲醇现货价为2150元/吨，基差-7，现货平水期货；中性

　　3、库存：猖狂2023年7月6日，华东、华南口岸甲醇社会库存总量为74.08万吨，较上周同期增1.75万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇举座可流通货源增1.19万吨至45.15万吨；偏空

　　4、盘面：20日线偏上，价钱在均线上方；偏多

　　5、主力捏仓：主力捏仓空单，空减；偏空

　　6、预期：面前外围宏不雅扰动下商品期货涨跌波动显然，产业心态多显严慎，故短期仍需方式盘面波动对阛阓影响；甲醇基本面看，基于下周供需矛盾存增强预期，故量度阛阓偏弱回调概率或显然。供应端看，除久泰托县规复及放量预期外，下周鲲鹏、华亭、大化及鹤煤等均有追想贪图，且口岸入口相对闲适；而需求端，除甲醛类取悦偏弱外，鲁北卑劣跟进一般、口岸部分烯烃督察停工或降负致需求缩量尚存，甲醇上方压力较大。投资者短线2120-2170区间操作，长线多单轻仓捏有。

3

　　---农产物

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　　白糖：

　　1、基本面：Datagro:巴西中南部23/24榨季糖产量从此前预估的5.985亿吨增至6.065亿吨，创历史新高。ISO:22/23年度量度公共食糖供应多余85万吨，低于此前预估415万吨。2023年5月底，22/23年度本期制糖宇宙累计产糖897万吨；宇宙累计销糖625万吨；销糖率69.7%（客岁同期56.4%）。2023年5月中国入口食糖4万吨，同比减少22万吨。中性。

　　2、基差：柳州现货7230，基差460（09合约），升水期货；偏多。

　　3、库存：猖狂5月底22/23榨季工业库存272万吨；偏多。

　　4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。

　　5、主力捏仓：捏仓偏多，净捏仓多减，主力趋势不庞杂；偏多。

　　6、预期：配罕见入口倒挂，通顺多个月无配罕见入口，国内库存偏紧。郑州白糖短期悠扬整理，09合约在6600-6900区间悠扬。

　　棉花：

　　1、基本面：好意思国农业部最新解说：23年好意思国棉花播撒面积同比减少19%，偏利多。5月份我国棉花入口11万吨，环比增多3万吨，同比下降40.6%，2023年累计入口49万吨，同比减少49.7%。5月份棉纱入口13万吨，同比下降1.4%。农村部5月22/23年度：产量578万吨，入口185万吨，消费772万吨，期末库存733万吨。偏多。

　　2、基差：现货3128b宇宙均价17403，基差828（09合约），升水期货；偏多。

　　3、库存：中国农业部22/23年度5月量度期末库存733万吨；中性。

　　4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线近邻，中性。

　　5、主力捏仓：捏仓偏多，净捏仓多增，主力趋势偏多；偏多。

　　6：预期：郑棉前高近邻压力较大，现在消费淡季，价钱承压，短期有调遣可能。09合约中期在16000-17000区间悠扬。

　　豆粕：

　　1.基本面：好意思豆悠扬收跌，油脂回落带动工夫性悠扬整理，短期仍围绕好意思豆天气博弈。国内豆粕悠扬回落，赢利盘回吐工夫性悠扬整理，好意思豆天气炒作缓助盘面督察偏强悠扬模样，但国内入口大豆到港插足旺季油厂开机追想高位，国内油厂豆粕库存赓续回升，压制期现价钱预期，国内豆粕外强内弱。中性

　　2.基差：现货4150（华东），基差165，升水期货。偏多

　　3.库存：豆粕库存76.62万吨，上周71.95万吨，环比增多28.83%，客岁同期107.44万吨，同比减少28.69%。偏多

　　4.盘面：价钱在20日均线上方且主义朝上。偏多

　　5.主力捏仓：主力空单增多，资金流入，偏空

　　6.预期：宏不雅利空和巴西大豆长入到港压制豆类价钱，但中国需求中遥远预期精采和新季好意思豆滋长受干旱威迫缓助价钱，短期好意思豆天气变数和国内供应增多交互影响；受好意思豆走势带动和巴西大豆长入到港影响，国内豆粕短期悠扬偏强中期或督察区间悠扬。

　　豆粕M2309：日内3920至3980区间悠扬，期权不雅望。

　　菜粕：

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　　1.基本面：菜粕悠扬上行，豆粕走势带动和入口油菜籽到港进一步减少利多价钱，但国产油菜籽上市供应仍较充裕章程盘面飞腾空间。短期国内油厂菜籽压榨量高位回落，菜粕库存督察低位和国内水产需求精采缓助短期期现价钱，菜粕举座偏强悠扬，但国产油菜籽6月长入上市，现货供应预期增多压制盘面飞腾空间。中性

　　2.基差：现货3800，基差182，升水期货。偏多

　　3.库存：菜粕库存1.2万吨，上周2.05万吨，环比减少41.46%，客岁同期4.2万吨，同比减少71.43%。偏多

　　4.盘面：价钱在20日均线上方且主义朝上。偏多

　　5.主力捏仓：主力多单增多，资金流入，偏多

　　6.预期：菜粕短期悠扬偏强，受豆类走势带动，但上限有压力，短期供应偏紧模样转宽松和需求预期精采交互影响。

　　菜粕RM2309：日内3620至3680区间悠扬，期权不雅望。

　　大豆

　　1.基本面：好意思豆悠扬收跌，油脂回落带动工夫性悠扬整理，短期仍围绕好意思豆天气博弈。国内大豆悠扬回落，好意思豆回落和期货升水带动盘面回调，加上国产新季大豆增产预期压制大豆价钱反弹高度，短期好意思豆偏强走势带动和国内丰产预期交互影响。中性

　　2.基差：现货5150，基差-69，贴水期货。偏空

　　3.库存:大豆库存484.34万吨，上周413.67万吨，环比增多17.08%，客岁同期545.88万吨，同比减少11.27%。偏多

　　4.盘面：价钱在20日均线上方且主义朝上。偏多

　　5.主力捏仓：主力空单增多，资金流出，偏空

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　　6.预期：宏不雅利空和巴西大豆长入到港压制豆类价钱，中国需求预期向好和南好意思大豆产区天气变数缓助盘面，短期好意思豆培育天气变数和宏不雅偏空预期交互影响；国产大豆短期追想区间悠扬中期仍偏弱，入口大豆到港将来增多和国产大豆增产压制盘面高度，但短线好意思豆天气炒作刺激盘面反弹。

　　豆一A2309：日内5140至5240区间悠扬，期权不雅望。

　　豆油

　　1.基本面：MPOB阐显然示，5月MPOB产量152万吨，环比增26.08%；出口108万吨，环比减少0.78%；月末库存169万吨，环比增多12.63%。解说基本允洽预期，举座中性偏空。现在船调机构显现本月现在马棕出口数据环比增多1.6%，增产季量度捏续增库，远月供应仍宽松；23/24年好意思豆丰产预期，培育天气炒作。菜系举座供应镇静宽松，远月到港量较大。偏空

　　2.基差：豆油现货8540，基差500，现货升水期货。偏多

　　3.库存：6月23日豆油贸易库存98万吨，前值92万吨，环比+5万吨，同比+15.14% 。偏空

　　4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

　　5.主力捏仓：豆油主力空增。偏空

　　6.预期：油脂价钱低位反弹，现在国内基本面镇静宽松，现在处消费淡季，国内油脂供应增库趋势。好意思豆库销比督察5%近邻，供应偏紧，23/24年USDA大豆产量预期偏高，好意思豆天气短期利多天气炒作。马棕库存短期缓助价钱，但需求放缓及处在增产季，量度后续增库趋势。基本面宽松处所使反弹空间有限。阛阓情怀稳固，但公共经济零落，油脂消费下滑，近期厄尔尼诺天气炒作热度重复好意思豆培育面积不足预期，短期油价反弹，严慎追多。豆油Y2309：逢高抛空8400近邻

　　棕榈油

　　1.基本面：MPOB阐显然示，5月MPOB产量152万吨，环比增26.08%；出口108万吨，环比减少0.78%；月末库存169万吨，环比增多12.63%。解说基本允洽预期，举座中性偏空。现在船调机构显现本月现在马棕出口数据环比增多1.6%，增产季量度捏续增库，远月供应仍宽松；23/24年好意思豆丰产预期，培育天气炒作。菜系举座供应镇静宽松，远月到港量较大。偏空

　　2.基差：棕榈油现货8074，基差580，现货升水期货。偏多

　　3.库存：6月23日棕榈油口岸库存48万吨，前值51万吨，环比-3万吨，同比+115.52%。偏空

　　4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝陡立。偏空

　　5.主力捏仓：棕榈油主力空增。偏空

　　6.预期：油脂价钱低位反弹，现在国内基本面镇静宽松，现在处消费淡季，国内油脂供应增库趋势。好意思豆库销比督察5%近邻，供应偏紧，23/24年USDA大豆产量预期偏高，好意思豆天气短期利多天气炒作。马棕库存短期缓助价钱，但需求放缓及处在增产季，量度后续增库趋势。基本面宽松处所使反弹空间有限。阛阓情怀稳固，但公共经济零落，油脂消费下滑，近期厄尔尼诺天气炒作热度重复好意思豆培育面积不足预期，短期油价反弹，严慎追多。棕榈油P2309：逢高抛空7900近邻

　　菜籽油

　　1.基本面：MPOB阐显然示，5月MPOB产量152万吨，环比增26.08%；出口108万吨，环比减少0.78%；月末库存169万吨，环比增多12.63%。解说基本允洽预期，举座中性偏空。现在船调机构显现本月现在马棕出口数据环比增多1.6%，增产季量度捏续增库，远月供应仍宽松；23/24年好意思豆丰产预期，培育天气炒作。菜系举座供应镇静宽松，远月到港量较大。偏空

　　2.基差：菜籽油现货9586，基差210，现货升水期货。偏多

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　　3.库存：6月23日菜籽油贸易库存49万吨，前值0万吨，环比-1万吨，同比-53.42%。偏多

　　4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝陡立。偏空

　　5.主力捏仓：菜油主力空增。偏空

　　6.预期：油脂价钱低位反弹，现在国内基本面镇静宽松，现在处消费淡季，国内油脂供应增库趋势。好意思豆库销比督察5%近邻，供应偏紧，23/24年USDA大豆产量预期偏高，好意思豆天气短期利多天气炒作。马棕库存短期缓助价钱，但需求放缓及处在增产季，量度后续增库趋势。基本面宽松处所使反弹空间有限。阛阓情怀稳固，但公共经济零落，油脂消费下滑，近期厄尔尼诺天气炒作热度重复好意思豆培育面积不足预期，短期油价反弹，严慎追多。菜籽油OI2309：逢高抛空9500近邻.

　　玉米：

　　1. 基本面：从供应来看，下层流通镇静减少，供应举座处于偏紧状态，阛阓价钱获得缓助。从需求看，深加工企业采购积极

　　性尚可，饲料企业按需采购，卑劣企业收购意愿相对积极，但暂无无数建库。举座看，玉米阛阓价钱处于相对高位，部分贸易

　　商出货意愿增强，阛阓需要方式供需节律变化以及替代品。量度本周玉米价钱延续高位运行。中性。

　　2. 基差：现货报价2850元/吨，09合约基差为61元/吨，现货升水期货。偏多。

　　3. 库存：猖狂6月28日，加工企业玉米库存总量272.9万吨，较上周减少11.17%；猖狂6月23日，朔方四港玉米库存共计204.9

　　万吨，周环比减少5.71%；猖狂6月23日，广东口岸玉米库存报78万吨，周环比增多3.45%；猖狂6月29日，饲料企业玉米平

　　均库存27.06天，周环比增多1天，增幅3.84%，较客岁同期着落21.38%。偏多。

　　4. 盘面：MA20朝上，期货价收于MA20上方。偏多。

　　5. 主力捏仓：主力捏仓净空，空减。偏空。

　　6. 预期：量度本周玉米价钱延续高位运行。C2309合约忽视日内偏多操作。

　　生猪：

　　1. 基本面：从供应端来看，月内衍生场出栏节律略显偏慢，尤其是疫情区，但散户出栏积极性高，且体重不大，宰杀厂收购顺畅，

　　举座来看，供应相对饱和。从需求来看，端午节后，阛阓消费量捏续低迷，宰杀量捏续下滑，宰杀企业收购积极性不高，且为了提

　　高鲜销率，减少被迫入库，宰杀量仍是督察低位水平。7 月份天气炽热，学校休假，消费捏续改悔。概括来看，量度本周猪价督察

　　弱稳悠扬，消费制肘猪价走高，猪均价或在14.00元/公斤以内波动；中性。

　　2. 基差：现货价14090元/吨，09合约基差-1575元/吨，现货贴水期货。偏空。

　　3. 库存：猖狂3月31日，生猪存栏量43094万头，环比减少4.8%，同比增长2%；猖狂2023年4月底，能繁母猪存栏为4284万头，环

　　比减少0.5%；我的农产物侦察重点企业能繁母猪4月底存栏量为509.14万头，环比减少0.16%；商品猪存栏3384.13万头，环比

　　增长0.42%。偏空。

　　4. 盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方。偏空。

　　5. 主力捏仓：主力捏仓净空，空增。偏空。

　　6. 预期：量度本周猪价督察弱稳悠扬；LH2309合约忽视日内偏空操作。

4

　　---金属

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　　镍：

　　1、基本面：外盘收十字星，悠扬运行。现在现货阛阓供应饱胀，俄镍捏续到货，国产货稳步供应上升，现货商出货意愿强，部分货源报价仍是出现贴水状态。上周往复所增多了品牌交割，阛阓情怀偏空。从产业链来看，不锈钢库存回落，但300系赓续回升，7、8月份插足消费淡季，量度累库可能性较大，供需转弱，同期镍铁多余预期不变，对精好意思镍需求酿成挤兑。新能源产业链5月数据环比回暖，加善策略方面加捏，短线新能源产业情怀好转。中长线供需多余不变。偏空

　　2、基差：现货172400，基差6640，偏多

　　3、库存：LME库存38268，-96，上交所仓单1643，-64，偏多

　　4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线朝上，偏多

　　5、主力捏仓：主力捏仓净空，空减，偏空

　　6、论断：沪镍2308：20均线以上，暂不雅望，回到20均线以下再试空。短线日内往复为主。

　　铜:

　　1、基本面：供应启动逍遥，废铜策略有所放开，国外货币启动收紧，6月份，制造业采购司理指数（PMI）为49.0%，比上月上升0.2个百分点，标明制造业景气水平有所改善；中性。

　　2、基差：现货68475，基差675，升水期货；偏多。

　　3、库存：7月6日铜库存减2025吨至65175吨，上期所铜库存较上周减7889吨至68313吨；偏多。

　　4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线朝上运行；偏多。

　　5、主力捏仓：主力净捏仓多，多减；偏多。

　　6、预期：现在需求弱现实和强预期博弈，举座宏不雅情怀偏悲不雅，举座悠扬运算作主，沪铜2308：短期不雅望。

　　铝:

　　1、基本面：能源危急冲击电解铝产量，碳中庸戒指产能推广，供给扰动为主，卑劣需求不彊大，铝棒库存较大但有所下降，房地产延续疲软；中性。

　　2、基差：现货18280，基差415，升水期货，偏多。

　　3、库存：上期所铝库存较上周减32994吨至98079吨；偏多。

　　4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

　　5、主力捏仓：主力净捏仓空，空减；偏空。

　　6、预期：碳中庸催发铝行业变革，遥远利多铝价，俄乌斗争刺激，国内消费消费不畅，铝价悠扬运行，沪铝2308：17900多捏有，止损17500，主义18400。

　　黄金

　　1、基本面：好意思国ADP数据远超预期，加息预期升温，金价小幅回落；好意思国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘全线着落；好意思债收益率集体收涨，10年期好意思债收益率涨10.3个基点报4.038%；好意思元指数跌0.24%报103.11，东说念主民币高位悠扬；COMEX黄金期货跌0.53%报1916.9好意思元/盎司；中性

　　2、基差：黄金期货450.7，现货450.5，基差-0.2，现货贴水期货；中性

　　3、库存：黄金期旅店单2715千克，不变；中性

　　4、盘面：20日均线朝上，k线在20日均线上方；偏多

　　5、主力捏仓：主力净捏仓多，主力多增；偏多

　　6、预期：当天方式好意思国6月非农解说、欧央行行长及委员语言、中国6月外汇储备。好意思国6月ADP数据远好于预期，劳能源阛阓并未放缓，加息预期升温，7月加息预期仍是较为饱胀，金价回落幅度有限。好意思联储现在依旧鹰派拓荒，但紧缩预期缓缓减轻，当天方式非农数据，金价或再受压力。沪金2308：445454区间操作。

　　白银

　　1、基本面：好意思国ADP数据远超预期，加息预期升温，银价回落；好意思国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘全线着落；好意思债收益率集体收涨，10年期好意思债收益率涨10.3个基点报4.038%；好意思元指数跌0.24%报103.11，东说念主民币高位悠扬；COMEX白银期货跌2.08%报22.915好意思元/盎司；中性

　　2、基差：白银期货5489，现货5481，基差-8，现货贴水期货；中性

　　3、库存：沪银期旅店单1451069千克，日环比减少4448千克；偏多

　　4、盘面：20日均线朝上，k线在20日均线下方；中性

　　5、主力捏仓：主力净捏仓多，主力多增；偏多

　　6、预期：好意思国ADP数据好于预期，劳能源阛阓依旧火热，加息预期升温，银价回落。风险偏好降温，银价回落，但回落幅度依旧有限。加息预期难以捏续升温，银价仍有缓助，悠扬为主。沪银2308：5350-5600区间操作。

5

　　---金融期货

　　期指

　　1、基本面：好意思国6月ADP数据超预期，对好意思联储加息担忧，隔夜泰西股市着落，昨日两市缩量着落，权重股较弱，银行和港股跌幅居前；偏空

　　2、资金：融资余额15017亿元，增多10亿元，沪深股通净卖出13亿元；中性

　　3、基差： IH2307贴水19.92点，IF2307贴水21.75点，IC2307贴水21.95点，IM2307贴水31.48点，中性

　　4、盘面：IM>IC>IF> IH（主力），IC、IM在20日均线上方，偏多

　　IH、IF在20日均线下方，偏空

　　5、主力捏仓：IC主力多减，IF 主力多减，偏多

　　IH主力空减，偏空

　　6、预期：对于好意思联储加息担忧，国际股市高位着落，财新服务业数据不足预期，消费萎缩宏不雅基本面低迷，国内指数插足悠扬调遣，现在主要矛盾点仍是消费和经济规复情况和策略缓助的力度。

　　期债

　　1、基本面：据媒体记者探望调研发现，7月以来，江苏银行、厦门国际银行等部分银行通知下调入款利率，大额存单、好意思元入款等被合计“高利率”的产物亦通知裁汰利率。欧洲央行管委内格尔示意，现在不合计存在过度收紧的威迫。

　　2、资金面：7月6日，东说念主民银行开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。由于当日有1930亿元逆回购到期，东说念主民银行公开阛阓实现净回笼1910亿元。

　　3、基差：TS主力基差为-0.0235，现券贴水期货，中性。TF主力基差为0.1502，现券升水期货，中性。T主力基差为0.2429，现券升水期货，中性。

　　4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额差异为13594亿、14935亿、23566亿；中性。

　　5、盘面：TS主力在20日线上方运行， 20日线朝上，偏多；TF主力在20日线上方运行， 20日线朝上，偏多； T主力与在20日线上方运行， 20日线朝上，偏多。

　　6、主力捏仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多增。T主力净多，多减。

　　7、预期：近期阛阓增量信息有限，期债窄幅悠扬。

　　免责发挥

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